קריירת כסף

רווחי שיחות במערכות מחקר של FactSet: ניתוח תחנות עבודה ורכישות FactSet

איזה סרט לראות?
 

FactSet Research Systems, Inc. (סימול: FDS) דיווחה לאחרונה על רווחי הרבעון הרביעי ודנה בנושאים הבאים בשיחת ועידת הרווחים שלה.

תחנת עבודה FactSet

שלמה רוזנבאום - סטיפל ניקולאוס: אתה יכול פשוט, פיטר, לספק קצת צבע ברשת החזקה מוסיף, הלקוח מוסיף והמשתמש מוסיף ובדיוק סוג של ניגוד שעם צמיחת ה- ASV שהייתה חזקה ברצף אך מהיבט עונתי, זה היה סוג של ASV הנמוך ביותר לעומת השנה, שהיה - או הסכום הנמוך ביותר שלך שנוסף בשלוש השנים האחרונות. אני מנסה להגיע לאופי ה- ASV החדש והמשתמשים החדשים. האם האנשים האלה שקונים בפועל פוטנציאל בתחנת העבודה FactSet או שהם קונים אולי StreetAccount עצמאיים בחברות מסוימות שהן באמת רק חברות בלומברג שאולי לעולם לא יירשמו לתחנת העבודה FactSet?

פיליפ א 'הדלי - יו'ר ומנכ'ל: שלמה, זה פיל. אני אקח את השאלה הזו. אני מניח שכשאני מסתכל על המידע הציבורי שלנו - כמספק אנליסט, חשוב שתסתכל עליו. אין ספק שתמיד הדגשתי על השגת חלק ב ASV הכולל, השגת נתח בהזנות ולקוחות היא תמיד חשובה ולדעתי היה לנו רבעון חזק מאוד בכל מה שקשור להשגת חלק בשוק. אני חושב שכשסתכלתי על הנתונים שלדעתנו כעסקי FactSet המסורתיים שלנו, הרווחנו נתח והיה שיעור זכייה גבוה יותר ממה שהיה לנו ברבעונים קודמים. רק כדי להבהיר, אחת הנקודות שציינת, הרבעון של השנה שעברה כלל 11.5 מיליון דולר או אי שם בערך ברכישות ASV. לכן, על בסיס שנה על פני שנה, זה היה רבעון טוב בהרבה מאשר בשנה שעברה. ואז הייתי ממשיך לזרוק את זה שחשוב לומר שהתמהיל השנה היה יותר בעסקים המסורתיים שלנו כמו שאתה חושב על מסופים בקנייה ובמכירה.

שלמה רוזנבאום - סטיפל ניקולאוס: אז אמרת יותר במסופים המסורתיים שאנשים שעשויים להתחיל בשווי דולר נמוך שעשוי לעלות מאוחר יותר כמכירה פוטנציאלית.

מייקל ד 'פרנקנפילד - סמנכ'ל ומנהל מכירות גלובליות: לא נספור אף אחד במוצרי האינטרנט. אז כל מי שמנוי בתשלום עבור StreetAccount אינו בספירת המושבים שלנו. זה נספר בסך הכל ASV, אך לא ככל שעליית המושבים. אלו תחנות עבודה מרכזיות שלקוחות הם - מערכות יחסים שיש לנו יותר מ 24,000 ואז ASV כמספר הכולל ...

שלמה רוזנבאום - סטיפל ניקולאוס: אז במונחים של צמיחה דומה ל- ASV, היא עלתה בכ -6% בהתחשב בספירת המושבים נטו החזקה, נכון - מדוע אנו לא רואים צמיחה גבוהה יותר ב- ASV? האם זה בגלל שהם נכנסים בנקודות מחיר נמוכות יותר בהתחלה?

Peter G. Walsh - EVP ו- COO: ובכן, אם אתה חושב על התמחור של המוצר שלנו, זרמי ההכנסות מגיעים בהרבה טעמים שונים. יש - המושבים הראשונים יקרים יותר מהמושבים השוליים, בין אם הם מושבים הם בצד הקנייה ובין אם זה בצד המכירה מכתיב אם תמהיל המוצרים שהם עשויים להירשם אליו. אך באופן מסורתי העסק שלנו בצד המכירה אינו נמצא בסמוך להכנסה למושב מאשר בצד הקנייה שלנו, בעיקר משום שמוצרי Analytics נרכשים כמעט ב 100% בצד הקנייה.

מייקל ד 'פרנקנפילד - סמנכ'ל ומנהל מכירות גלובליות: דרך נוספת לחשוב על זה שלמה, זה מייק, היא שמשתמשים חדשים ולקוחות חדשים כאשר הם מגיעים, מגיעים בשיעור נמוך בהרבה מה- ASV הממוצע למשתמש ממוצע ASV ללקוח.

מה עושה showalter באק עכשיו

שלמה רוזנבאום - סטיפל ניקולאוס: אז זו השאלה אליה הגעתי, האם מדובר בחבורה של משתמשים חדשים שבעצם נכנסים לנקודות מחיר נמוכות יותר ממה שאתה רואה באופן מסורתי ובסופו של דבר יש לך היסטוריה די טובה של עלית מכירות?

מייקל ד 'פרנקנפילד - סמנכ'ל ומנהל מכירות גלובליות: אם אתה מתייחס למדד ההכנסה הממוצע ללקוח, ההכנסה הממוצעת למושב, אני לא יודע לעקוב אחרי זה, אז לא הייתי יודע. אבל זה תמיד דבר טוב כשזה באמת יורד מכיוון שזה אומר שיש לנו צמיחה של לקוחות חדשים וצמיחה של מושבים חדשים, שתמיד היו מורידים את הממוצע הזה.

שלמה רוזנבאום - סטיפל ניקולאוס: אז רק באופן כללי, הרווחיות הגולמית ירדה, האם זו בעיקר ההשקעה באנשים שדיברת עליהם היא רבע הגיוס המשמעותי?

פיטר ג 'וולש - סגן נשיא ו COO: שלמה, זה פיטר. מבחינת המרווח הגולמי, שני הגורמים המשמעותיים ברבעון זה יהיו הוצאות הפיצויים מבוסס המניות עבור אופציות הביצוע הקשורות ל- StreetAccount. אני חושב שזה גם עובדתי שרובנו - אחוז גדול מהשכרת העובדים שלנו הוא בתחום העלות והשירותים. וזה משתרע על עובדים שנמצאים בתפעול התוכן שלנו, הנדסת תוכנה ויועצים חדשים מהמכללה ...

שלמה רוזנבאום - סטיפל ניקולאוס: ורק מנקודת מבט מאקרו, אתה רואה סימנים להיווצרות קרנות חדשות, שכירות בקרב לקוחותיך. מה אתה רואה בשטח?

פיטר ג 'וולש - סגן נשיא ו COO: זה עדיין מושתק למדי. הייתי מאפיין את הגיוס שקרה בצד המכירה של הרבעון כגדול בהחלט מהציפיות שלנו, אבל בהחלט לא שום דבר מרגש לעומת שנים קודמות. אז הייתי מאפיין את זה כחיובי קטן. אנו רואים סימנים של גיוס כוח אדם בעסקי צד הקנייה, אך שוב, מושתקים מאוד.

שלמה רוזנבאום - סטיפל ניקולאוס: ואז בדיוק כשאני מבצע את החישוב הזה של צמיחת צד קנייה לעומת צמיחה של ASV לעומת צד מכירה, ויוצא בצמיחה של קנייה בכ 6%. ובהתאם למה שאתה יכול לחשב מהמספרים הציבוריים שלך עקב בין 9% ל -11%, איך אני צריך לחשוב על זה מבחינת הצמיחה ב- ASV וציד הקנייה נכנס נמוך ממה שנראה (אנחנו חושבים) חישוב זה כמו בארבעת הרבעים האחרונים?

פיטר ג 'וולש - סמנכ'ל ומנכ'ל: שלמה, תן לי להתחיל רק לדבר על מתודולוגיה ואז אתן למייק או לפיל להגיב. עם הדיכוטומיה של הבריאות של צד הקנייה והמכר לאורך השנה, בהחלט הכרנו שהפיצול הזה קיבל רמה גבוהה יותר של חשיבות. עשינו שני דברים ברבעון הזה. האחת היא להגדיר מחדש את חישוב הפיצול כדי להגדיר IB כ- IB בלבד ו- IM כעסקי הצ'אט העולמי שלנו בתוספת מכירות תוכן מחוץ לפלטפורמה בתוספת מדדי שוק. הדבר השני שעשינו הוא שהארכנו את המקומות העשרוניים בספרה וגילינו את ההיסטוריה הרבעונית כדי לאפשר חישובים מדויקים הן לתרומת ASV והן לטווח הצמיחה - שיעורי צמיחה מכל מגזר. אני חושב שמה שאתה משתמש היום הוא ההשקפה המדויקת ביותר שלנו על פיצול זה.

שלמה רוזנבאום - סטיפל ניקולאוס: אז בעצם תחזור להסתכל בחישוב וחזור אליך אם אני רואה בעיות משם?

מייקל ד 'פרנקנפילד - סגן נשיא ומנהל מכירות עולמיות: כן. אני חושב שהנקודה החשובה ואותה נקודה ברבע האחרון שלמה היא שדרך האמת שאנחנו מדברים על עסקי הצ'אט כוללת מדדי שוק בעסקים מחוץ לפלטפורמה שלנו וההערה שהבאתי קודם כדי לענות על שאלתך, מה אתה חושב של הוא עסקי הליבה המסורתיים של FactSet תחנת העבודה למשתמשי הקצה העיקריים שלנו, עשתה טוב ברבעון הזה.

ניתוח רכישות

טימותי מק'הו - וויליאם בלייר ושות ': אני מניח שרק למעקב אחר השאלה האחרונה, אני חושב שנתת לנו לרבות את הרבעון הזה ואז ארבעה רבעונים קודמים כדי שנוכל לבצע את קצב הצמיחה משנה לשנה, אבל אני מניח ש- 6.4 % צמיחה, פשוט סקרן איך זה - איך אתה מגדיר את החלק בצד הקנייה עכשיו? איך זה משתווה, האם זה מהיר או איטי יותר ממה שראינו בשני-שלושה הרבעים האחרונים? ברור שאני יודע שרכישות קופצות סביב אבל אני מניח שסתם בסיס בסיסי או אורגני איך זה ישווה?

פיטר ג 'וולש - סמנכ'ל ומנכ'ל: אז אני מניח שאאפיין את הנתון - ההערות שהבאתי לפיהן הליבה העסקית, הצד המוכר, והקנייה האיצה את הרבעון הזה.

טימותי מק'הו - וויליאם בלייר ושות ': אז אני מניח שרק, Revere Data, אני מניח שהמשמעות שהגרירה בשוליים היא 30 נקודות בסיס ברבעון זה - שזה יחסית שובר אם אני חוזר לזה, זה רק הגודל הקטן של העסק? האם יש משהו שאתה יכול לעשות כדי להחזיר את זה לאורך זמן?

פיטר ג 'וולש - סמנכ'ל ומנכ'ל עובדים: ובכן, אני חושב שללא ספק ציינו זאת, מה ההשפעה שציפינו על הרבעון המקביל ברבעון הראשון וגם לשנה. ההשפעה ברבעון הראשון של הרבעון היא 0.01 ו -0.02 דולר לשנה, אני חושב, מעידה בפנינו שאנחנו חושבים שנוכל לשפר את הרווחיות שלה בארבעת הרבעונים הבאים, מכיוון שלא מדובר ב -0.04 דולר לשנה.

כמה שווה נטו לאמר אודום

טימותי מק'הו - וויליאם בלייר ושות ': ואז לבסוף, אני יודע שקשה לחזות, אבל שיעור המס שעכשיו הוא 29%, האם זה יותר מהשקפתך לטווח הארוך, בהנחה שאשראי המו'פ ממשיך להתחדש בכל שנה? האם זהו שיעור מס הוגן שישמש כעת, בהמשך?

פיטר ג 'וולש - סגן נשיא וסמנכ'ל: במונחים של הטווח הארוך, אם אתה מאמין שזיכוי המס למו'פ יוחזר מחדש, נקודת האמצע של ההנחיה שלנו היא השיעור הטוב ביותר לשימוש במונחי שיעור מס ארוך טווח. אציין כי אז קיים זיכוי מס מו'פ מאז שנת 1981 ורק שנה הייתה מאז שהאשראי לא הוחזר בזמן ולא בדיעבד. קצב ההתחדשות אכן משחק הרס את העקביות שלנו עם EPS, ולעתים קרובות מעביר הטבה חוזרת לקטגוריה חד פעמית, אך אם ההיסטוריה חוזרת על עצמה, מאז 1981 אני חושב ש- ETR שלנו, שיעור המס האפקטיבי שלנו ברבעון שהסתיים זה עתה משקף. מהשיעור המתמשך לטווח הארוך שלנו.

מבט מקרוב: גיליון לרמות של רווחי מערכות מחקר FactSet >>